Liste Actions Kepler-Cheuvreux : Entrée d’Elior, Sortie d’Amundi

 

Kepler-Cheuvreux modifie sa sélection de valeurs avec l’entrée d’Elior (objectif à 27 €) et la sortie d’Amundi .  Voici le commentaire de Kepler-Cheuvreux :

Amundi a atteint son objectif de cours de 70.63€ et Elior affiche actuellement un potentiel de hausse d’environ 20%. Le groupe devrait bénéficier de sa double structure d’exploitation avec :

1) la restauration sous contrat (64% du REX). Cette division est très corrélée à l’emploi et les indicateurs macroéconomiques suggèrent actuellement une baisse du chômage en Europe. En outre, la société bénéficie d’une forte exposition à l’Europe (76% du CA) ce qui devrait stimuler la croissance organique des ventes du groupe. En outre,

2) la restauration de concessions (36% du REX), qui bénéficie de flux réguliers de voyageurs, en particulier dans les aéroports (43% des revenus de la division). Concernant les perspectives, nous nous attendons à ce que la croissance du CA s’accélère à partir de 2017/18E (l’exercice se terminant en septembre) puisque la croissance des revenus sous-jacents est restée supérieure à 3% au cours de cette période.

Enfin, les fusions et acquisitions pourraient rapporter EUR 500-700 m de revenus supplémentaires d’ici 2020E (soit 10% des revenus de 2017E). A ce titre, le potentiel global nous semble particulièrement attractif.

Ci-dessous l’image du portefeuille mis à jour au 02/10/2017. Il est valorisé à 174 688 .
Ce portefeuille a été composé en juin 2009 avec 64 000 €.

Bons Investissements à tous et à bientôt

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– Cantonnement : définition d’un pourcentage du patrimoine financier soumis au risque, avec un conseil et un suivi global sur la totalité des contrats intégrant ce risque (PEA, CTO et UC d’assurance-vie)
– Diversification : géographique, thématique, devise, différentes stratégies et sociétés de gestion, ne pas empiler du risque par des actifs identiques : lignes différentes entre PEA, CTO et UC d’assurance-vie
– Volatilité/Gestion du risque : risque global (volatilité) relativement faible (par rapport au cac40 ou aux actions en direct par exemple), complémentarité des lignes dans le but de construire un portefeuille équilibré
– Communication/suivi : SMS et article mensuel sur le blog parlons-patrimoine